Итак, продолжим.
Представим себе два акционерных общества. Первая фирма занимается вязанием веников, вторая – выпускает пылесосы. У нас есть N-я сумма, которую мы планируем вложить в акции одного из этих предприятий. Какое же выбрать?

Кажется, что здесь не о чем думать: кому могут быть нужны веники в нашем веке. Ну что ж. Допустим, мы вложили все средства в производство пылесосов и теперь следим за новостями. А они убедительно сообщают, дескать, британские ученые установили, что пылесосы крайне вредны для здоровья. В итоге акции предприятия по выпуску пылесосов летят вниз, а производители веников подсчитывают барыши. Ну а мы удивленно констатируем, что потеряли деньги. Хорошо, вкладываем все, что найдем, в производство веников. А британские ученые теперь рассказывают о том, как это замечательно – пользоваться пылесосом. И снова промах, и мы сами виноваты, вложив средства в сомнительной выгодности дело.

Как же быть? Где же обещанная прибыль инвестора, если риски подстерегают его на каждом углу?

Портфельное инвестирование как способ диверсификации рисков

Ответ прост: вкладываем имеющуюся сумму в обе фирмы, т.е. диверсифицируем свои риски . Меньшую часть – в веники, большую – в пылесосы. Что это даст? Судите сами: инвестор проиграет, только если все люди одновременно решат, что больше никогда не станут наводить чистоту. Маловероятно, чтобы это произошло, правда? Таким образом, что бы ни случилось с рынком оборудования для уборки, мы получим доход. Пусть меньший, чем при резком взлете спроса на пылесосы или веники, в производство которых мы вложились полностью, но зато он будет точно. Такое инвестирование и называется портфельным.

Убедительно? Отлично, ведь, портфельное инвестирование в ПАММ счета на форекс представляется куда более выгодным и интересным занятием, нежели вложение в сомнительные веники. По сути, ПАММ портфель – это сразу несколько ПАММ счетов, каждым из которых владеет один из управляющих трейдеров. Вот и получается, что мы инвестируем не в единичный ПАММ счет, который управляется трейдером по определенной торговой стратегии, а именно в портфель из нескольких ПАММ счетов, диверсифицируя тем самым свои риски, т.к. каждый из счетов управляется по своей торговой стратегии.

Как самостоятельно создать ПАММ портфель?

Как же собрать такой портфель ПАММ счетов ? В целом, действуем так же, как если бы мы надумали инвестировать средства только в один ПАММ счет. Выбираем брокера и проводим тщательный мониторинг ПАММ счетов. Помните, мы уже разбирали детально данную процедуру на страницах блога? Присматриваем для себя несколько наиболее интересных, с нашей точки зрения, и распределяем имеющиеся деньги между ними в угодных нам пропорциях. Готово! Мы сформировали ПАММ портфель! Ждем новостей и готовим заранее сейф для будущего дохода и носовые платки на случай провала.

Если носовые платки покупать совсем нет желания, ибо от форекс хочется прибылей, а не разочарования, то к процессу выбора ПАММ счетов для портфеля нужно подойти очень внимательно. И желательно знать, по каким критериям их отбирать. Наиболее очевидным (и весомым!) из таковых является соотношение риска и доходности каждого счета. Растут они в прямой зависимости друг от друга, что вполне логично, ведь, не действуй в рыночной экономике такой закон, никто бы не вкладывал деньги в малоприбыльные проекты. И была бы совсем другая экономика с совсем другими законами. И экономика ли? Впрочем, достаточно просто знать это правило и уметь его применять к ПАММ счетам и ПАММ портфелям.

Словом, изучаем характеристики ПАММ счета управляющего трейдера. Каждый такой счет имеет следующие параметры: доходность , максимальная просадка и (а в новом рейтинге Альпари появились ещё «звезды» на основе этих показателей, но об этом уже отдельная статья). Если с доходностью все ясно без лишних слов, то на просадке и загрузке остановлюсь, пожалуй, отдельно.

По максимальной просадке мы сможем увидеть, какую часть депозита максимально терял трейдер в результате сделки (или серии сделок), очевидно, неудачной. Ну а по загрузке депозита мы определяем, какой его частью трейдер может рисковать при открытии сделок.
Нетрудно догадаться, что, чем выше оба показателя, тем более «рисковым парнем» является наш управляющий трейдер. Впрочем, и доходность счетов с наиболее высокими значениями максимальной просадки и загрузки депозита также наиболее высока. А сам такой счет называется агрессивным. Обычно его максимальная просадка бывает свыше 50%, загрузка депозита – более 40%, а доходность – от 200% в год (если доживет ).
В противоположность агрессивным, консервативные счета характеризуются минимальным риском (и соответственно доходностью – менее 100%) с довольно скромными показателями максимальной просадки (менее 30%) и загрузки депозита (меньше 15%).
Наконец, как и всюду в нашей жизни, между двумя полярными вариантами есть «золотая середина» - умеренный ПАММ счет со средними значениями риска и доходности. Все его параметры находятся в не охваченных «агрессорами» и «консерваторами» пределах.

Вот и выбирайте сами, кому – «агрессорам», «консерваторам» или «умеренным» - вы доверите свои капиталы. В случае с ПАММ портфелями мы имеем точно такую же картину. Только теперь речь будет вестись об агрессивности или консервативности целого портфеля. Всего сразу.
Но имейте в виду, что нельзя вычислить риск и доходность портфеля как просто сумму (или среднее арифметическое, или средневзвешенное) рисков и доходностей составляющих его ПАММ счетов. Это намного более сложный механизм. И он не статичный, т.к. даже специалисты-профессионалы по ходу инвестирования корректируют портфели, выявляя желательные или нежелательные тенденции.

Слишком сложно? Возможно, так и есть, никто не отрицает, что форекс представляет собой чрезвычайно своеобразное пространство. Если у вас недостаточно времени для того, чтобы постигать его основы на научном уровне, а прибыли по-прежнему хочется (а иначе, зачем бы вам приходить на этот рынок!), то лучшим решением для вас будет инвестирование в уже готовый ПАММ портфель .

За счет того, что на счете портфеля аккумулируется все средства инвесторов, получается довольно приличная сумма. И как правило, при внесении ее (или даже части) в ПАММ счет, получается оферта по самой выгодной ставке.

Давайте рассмотрим на конкретных цифрах.

У вас есть 10 000 рублей. Вы напрямую инвестируете их в ПАММ счет (один или несколько). Оферта управляющего составляет в этом случае — 50%.

Спустя 3 месяца, счет показал доходность в размере — 20%. Соответственно ваши деньги заработали — 2 000 рублей. Но из них 50% вознаграждение управляющего. В итоге ваш профит 1 000 рублей или 10% доходности .

А теперь та же ситуация, только ваши деньги инвестированы в ПАММ портфель. Допустим управляющий вложил их в тот же ПАММ счет (или счета). И опять же доходность за 3 месяца — 20%.

Но за счет совокупности денег множества инвесторов (в том числе и вас), вложенных в этот счет, оферта управляющего уже более выгодная для вас и составляет 30%.

В итоге получаем:

ваши деньги заработали 20% — 2 000 рублей.

оферта 30% — 600 рублей, остается 1 400 рублей

С этих денег 15% управляющему ПАММ портфеля — 210 рублей

Итого: ваша чистая прибыль 2000 — 600 — 210 = 1 190 рубля или почти 12 % доходности.

Т.е. вложение в ПАММ портфель принесло нам прибыли на 2% больше, чем в случае самостоятельного инвестирования.

Вроде бы разница в 2% несущественна, но это в абсолютных цифрах. Если брать в относительных, то доходность увеличилась на 20%. А это уже более значимая цифра. С учетом капитализации (или сложных процентов) разница в суммарной доходности на длительных интервалах еще больше увеличивается.

Для примера.

За год, при средней доходности в 5% в месяц через год общая доходность составит 80%.

Если увеличить месячную доходность на 20% или до 6% в месяц через получим уже 100%.

Разница в деньгах, если брать вышеописанный пример, от 10 000 рублей — это 2 000 рублей дополнительно.

В заключение

• Инвестирование в PAMM портфели особенно выгодно для инвесторов с малым капиталом. За свои скромные средства они получают доли сразу в нескольких счетах, тем самым снижая риски и делая свои вложения более безопасными.
• Также они получают оферту по самой выгодной ставке, за счет совокупных вливаний всех инвесторов, и как итог потенциальная прибыль гораздо выше, чем при самостоятельном инвестировании.
• Ну и наконец, время. Всю работу делает управляющий.

Максимально стабильный, комфортный портфель для крупных долгосрочных инвестиций.

Цели

Получение относительно невысокого стабильного дохода при максимальной надежности вложений с возможностью изъятия средств в любой момент и с минимальным риском потери доходности.

• Горизонт инвестирования: год
• Целевая доходность: 30%
• Допустимый убыток: 15%
• Макс. дневной убыток: 5%

Стратегия

Пассивная стратегия инвестирования, предполагающая разовое планирование инвестиций на весь год, долгосрочные вклады и редкое изменение портфеля.

В портфель выбираются счета с ожидаемой доходностью не менее 30% в год. Волатильность и размер возможных просадок не так важны, они будут регулироваться долей счета в портфеле, главное - выбрать счета, которые по итогам года покажут результат не меньше целевой доходности.

По каждому счету оценивается размер возможной просадки в течение года, на этом уровне ограничивается допустимый риск.

В зависимости от размеров риска распределяются доли, так, чтобы допустимый убыток по портфелю не был превышен при одновременной просадке по 3–4 счетам. Корректировка портфеля планируется только в случае превышения заложенных рисков или нарушения плановых торговых параметров. Полученная прибыль выводится для сохранения пропорции долей.

Выбор ПАММ-счетов

Главный критерий при выборе счетов - потенциал роста не менее 30% в следующий после инвестирования год. В портфель выбираются счета с большой историей, показывающие среднюю доходность не менее ожидаемой. Просадка ограничивается из расчета минимальной доли в портфеле и допустимого риска на один счет.

Критерии первичного отбора.

Число наблюдений не менее 300 активных дней

Большая история говорит, во-первых, о том, что торговая система прошла проверку временем, и статистика относительно надежна для оценки доходности и риска, во-вторых, что управляющий имеет достаточный опыт, чтобы справиться с неблагоприятными фазами рынка.

Средняя месячная доходность не менее 2%

30% в год - это 2,2% в месяц. Критерий берется чуть меньше, чтобы не пропустить тех, кто сейчас в просадке.

Максимальная просадка не более 50%

Чтобы допустимый риск по портфелю (15%) не был превышен при одновременной просадке по 3–4 счетам, риск на один счет не должен превышать 4–5%. При ориентировочной минимальной доле в портфеле в 7–8% это означает, что ограничение убытка по счету должно быть не больше 50–55%. Закладывая возможное превышение исторической максимальной просадки, получим критерий на уровне 45–50%.

Первичный отбор дал 12 счетов:

Далее из первичного набора был удален счет Valery S:199083 (ATS#1) из-за возможной корреляции со счетом ATS#3, счета Den_Nike:199218 и VELS:197267 из-за возможного отсутствия роста по итогам года, счет avp555:198538 отложен в более рисковый портфель.

Кроме того, были добавлены счета MaximM:75225, AleksN:187559 и Exchange Adviser:205347, из-за текущей просадки не прошедшие по критерию доходности, но, тем не менее, соответствующие целям портфеля.

В итоге получился следующий предварительный состав портфеля.

Оценка риска

На следующем этапе делается оценка риска каждого счета. Задача - для каждого счета определить размер максимальной системной просадки в течение года. В пределах этого ограничения будем считать торговлю нормальной, не требующей вмешательства. Превышение заданного уровня будет означать выход торговли за рамки исторической нормы и необходимость корректировки планов по счету.

На большом горизонте риски выше, поэтому закладывается максимальный возможный размер просадки, исходя из истории торговли счета. Риски оцениваются на основе исторической максимальной просадки, стандартного отклонения, максимального и среднего дневного убытка.

Историческая максимальная просадка (MDD) говорит о размере относительного убытка, который уже имел место. Это минимальная оценка риска счета.

Риск на основе дневного убытка оценивается как размер просадки в случае 3-х наихудших дней подряд или в случае месяца ежедневной неудачной торговли со средним убытком.

В итоге получаем следующие оценки риска (Risk) по счетам.

AccRisk - максимальный приемлемый риск
SL - закладываемое ограничение убытка по счету

По каждому счету также делается оценка максимального приемлемого риска (AccRisk). Это просадка, при которой целевая доходность теоретически еще может быть достигнута.

Очевидно, нас, прежде всего, интересуют случаи, когда возможный убыток (Risk) меньше максимально приемлемого (AccRisk). По этому критерию из-за слишком большого максимального дневного убытка из портфеля выбыл счет mahonin:68929.

При выставлении ограничения убытка (SL) приоритет отдавался риску, который декларирует управляющий, вторым условием является, что SL в. идеале должно располагаться между Risk и AccRisk.

Результаты портфеля за предыдущий год (с реинвестированием)

Доходность: 28,31%
Макс. просадка: 11,06%

Макс. дневной убыток: 3,11%
Стандартное отклонение: 4,46%

Инвестирование – дело, сулящее хороший пассивный доход, но при этом не безопасное. Поэтому год от года люди ищут наиболее выгодные варианты с минимизированным риском. На Форексе ситуация такая же.

Не так давно обычное доверительное управление стало терять популярность, когда пришла новая идея – ПАММ-счета. Они считаются более надёжными и доступными. Но даже при этом слитые деньги инвесторов не редкость, а ответственности за них никто не несёт. Нужно сказать, что люди, вкладывающие средства, сами порой слишком невнимательны, но это отдельная тема. В данном случае речь о том, как улучшить условия .

В поисках ответа на этот вопрос был придуман ещё один вариант инвестирования, который считается более приемлемым. Его рекомендуют сами брокеры, и это – ПАММ-портфели. Суть идеи основана на диверсификации рисков, то есть распределении средств между разными источниками возможного дохода, чтобы даже в случае потери в одном месте всё можно было компенсировать в другом.

Что такое ПАММ-портфель и как он работает

ПАММ-портфель собирается из нескольких ПАММ-счетов на выбор. Как правило, это делается управляющим, а не инвестором, хотя у некоторых брокеров инвестор может также «собрать портфель» и распределить свои средства между счетами.

Стандартная схема, по которой формируется портфель:

1. Управляющий собирает воедино несколько счетов на своё усмотрение, инвестирует туда и свои средства. Для инвестора это является гарантией того, что подбор был действительно тщательным и ответственным.
2. Затем он привлекает туда же желающих вложить деньги, и их средства также распределяются между счетами. Обратите внимание, что состав портфеля управляющий вправе менять. Поэтому, если вы инвестировали деньги в такую затею, не забывайте периодически проверять хотя бы доходность, а лучше – всю информацию.
3. Далее управляющий привлекает инвесторов в свой портфель, и вложенные ими средства распределяются в процентном соотношении, в зависимости от того, какой была прибыль на каждом счёте и какова доля вложений каждого человека.
4. Убытки, если они есть, также распределяются между участниками.
5. Из прибыли вычитывается комиссия управляющего каждого счёта, а также комиссия управляющего портфелем.

Обратите внимание, что в данном случае организатор получает деньги просто за то, что он правильно подобрал несколько вариантов для вложения средств. Он выступает посредником, который берёт дополнительную плату за свою услугу. Параллельно он сам является инвестором.

Выбирая ПАММ-портфель, обращайте внимание на то, что в нём могут быть высокие комиссии. Также рекомендуется проверять статистику каждого счёта, участвующего в нём, а не только общую. Будьте бдительны при выборе – каким бы предприимчивым и разумным ни был управляющий, на кону ваши деньги !

Перед каждым человеком, решившим стать инвестором, и вкладывать деньги в ПАММ счета встает закономерный вопрос. Как правильно выбрать памм счета, из всего многообразия, представленных на валютном рынке Форекс. Ведь грамотное составление своего инвестиционного портфеля позволяет добиться существенно снижения рисков потери капитала в результате торговли. Но с другой стороны, хочется максимизировать свою прибыль от вложенных средств. Но здесь возникает проблема повышения уровня рисков в результате просадок или вообще полного слива депозита.

Зачем нужен памм портфель?

Ваша задача, как инвестора грамотно составить свой инвестиционный портфель, чтобы сбалансировать уровни рисков и доходности до приемлемого уровня. Можно сказать, найти «золотую середину».

Идеально сбалансированный инвестиционный ПАММ-портфель представляет собой совокупность PAMM счетов с различными уровнями доходности и рисков.

Все PAMM счета условно можно поделить на 3 вида:

• консервативные
• умеренные
• агрессивные

Разница между ними в уровне доходности и риска потери средств. Чем выше риск вы готовы принять, тем на более высокое вознаграждение в виде прибыли вы можете рассчитывать в будущем. Инвестиции в консервативные счета хороши тем, что при минимальном уровне просадок и практически при нулевой вероятности слива счета, позволяют получать годовую доходность в размере 30-50%. Это в несколько раз превышает прибыль по вкладам в банковские депозиты. Вкладывая деньги в консервативные счета (или как говорят в «консервы») вы можете спать спокойно и быть уверены за сохранность большей части вашего капитала.

Сейчас на рынке огромное множество ПАММов с консервативной стратегией управления. Выбирайте среди них правильные консервативные счета и инвестируйте большую часть своих денег.

При составлении своего портфеля нельзя оставить без внимания и агрессивные счета. Даже краткосрочное инвестирование небольшой суммы, позволяет получать доход сопоставимый с доходностью ваших консервативных инвестиций, где вложена большая часть средств. Но все-таки увлекаться ими не стоит. Агрессоры долго не живут. И финал у них один и тот же: полный слив всего депозита. Единственным их достоинством является очень хорошая доходность, в среднем около 10-20% в месяц.

Обычно доля таких счетов в вашем портфеле не должна превышать 5-10% от сумму всех ваших вложений. Полученную прибыль лучше сразу выводить и распределять между консервативными и умеренными счетами. В случае слива такого счета, за счет того, что его доля в портфеле невелика, потери на нем компенсируются прибылью от других ваших счетов.

Как правильно составить PAMM портфель

1. Распределить свои инвестиции в следующей пропорции:

• консервативные — 60-70%
• умеренные — 25-30%
• агрессивные — 5-10%

Такая совокупность позволяет добиться неплохой доходности, при очень низких уровнях риска.

2. Инвестировать в несколько разных счетов каждого типа. Как бы ни были надежны консервативные инструменты, торговля все равно сопряжена с риском. Проведя такую небольшую диверсификацию, мы защищаем себя от неожиданных сюрпризов. Один сработал в минус, зато другие показали плюс. За счет этого общая доходность в зеленой зоне.

Про агрессивные счета и говорить нечего. Обязательно инвестируйте в несколько счетов.

А сколько счетов нужно в совокупности нужно для этого? Как говорится: «Чем больше, тем лучше!!!»

Старайтесь, чтобы минимальная доля ваших средств, приходящаяся на один счет, была не менее 10-15%. Это тот минимум, позволяющий обезопасить себя от большинства исков. То есть получается, нужно распределить деньги минимум по 7-10 счетам.

3. Распределяя деньги между счетами, не забываем выбирать счета с различной валютой счета (валютная диверсификация). Это убережет вас от скачков валют, когда одна может резко обесцениться. Зато курс другой, в противовес, в таком случае обычно возрастает. Обычно это рубль, евро и доллар.

4. Инвестируйте только в надежных управляющих. Что это значит? Сейчас открыть ПАММ счет может каждый. И неважно, есть у него опыт торговли или нет. По статистике, из 100 открывших такие счета — все равно около 30-40% будут показывать положительную доходность в течении некоторого времени. А примерно через год из них остается только треть, а то и меньше, сохранивших положительную динамику. Остальные уходят в глубокую просадку и практически не возвращаются на прежний уровень, либо вообще сливают весь свой депозит и вместе с ним все деньги инвесторов.

Чтобы не оказать в числе таких «счастливчиков» — обязательно выбирайте счета со сроком жизни от 1 года .

Вы же не доверите свои деньги водителю или строителю для торговли на валютном рынке. Они же их сольют в первый же месяц. Здесь, тоже самое, чем дольше живет счет, тем более опытным является управляющий, тем сохранней будут ваши инвестиции.

В заключение

Может получиться так (а обычно так и бывает у начинающих инвесторов), что доступных средств не хватает, чтобы правильно составить ПАММ портфель. Денег может хватить только для инвестиций в 1-2, максимум 3 ПАММ счета. Что же делать?

Попробуйте индексные ПАММ счета . Если провести аналогию с фондовым рынком, то всем известные ПИФы — это те же индексные ПАММы. Управляющий, распределяет ваши инвестиции по нескольким ПАММ счетам в определенной пропорции. И вы, за небольшие имеющиеся у вас деньги (обычно минимальный порог вхождения от 100$), получаете полностью составленный и диверсифицируемый портфель.