Фьючерс - одна из разновидностей биржевых контрактов, которая позволяет сегодня (!) продавцу договориться с покупателем о цене, чтобы в будущем (например, через 3 месяца после заключения контракта) независимо от стоимости, купить актив по старой цене или уплатить разницу стоимости по договоренности.

Покупка происходит в обязательном порядке по договору с биржей, независимо от обстоятельств. Именно поэтому фьючерсный контракт может быть выгоден как продавцу, так и покупателю:

  • если актив подешевел, продавцу выгодно продавать его по старой (более высокой) цене,
  • если же актив наоборот подорожал, то выгода остается на стороне покупателя - он приобретает его дешевле .

Типы фьючерсных контрактов

Существует два вида фьючерсов:

Поставочный фьючерс. Он заключается в приобретении покупателем фиксированного числа активов на дату исполнения взаимных обязательств. Цена за единицу товара определяется стоимостью его за последнюю дату торгов на бирже, когда подписывался контракт. Если условия не будут выполнены со стороны продавца активов, биржа накладывает на того, штраф, эквивалентный суммарной стоимости активов.

Беспоставочный фьючерс или расчетный. Это вид договора подразумевает только денежные операции, без поставки самих активов. Стоимость считается по формуле разницы цены контракта и фактической цены актива на дату проведения операции. Этот вид используется в основном, чтобы исключить риски хеджирования цены базового актива или в целях спекуляции.

Спецификация фьючерсных контрактов

Под спецификацией подразумеваются задокументированные основные правила, установленные биржей для регулирования фьючерсных договоров. В них можно найти:

  • название контракта,
  • сокращенное (условное) название,
  • тип (расчетный контракт или поставочный),
  • размер (количество единиц актива, проходящего за один договор),
  • сроки действия,
  • дата поставки,
  • минимальное установленное колебания цен,
  • стоимость минимального шага.

Лица, подписавшие контракт, в обязательном порядке должны исполнить его, иначе на них биржей накладывается денежный штраф.

Для чего используют фьючерсы

Как уже говорилось, этот тип сделок используется для уменьшения рисков как со стороны продавца, так и трейдера. Также последний (расчетный) тип может использоваться с целью махинации деньгами или ценными бумагами.

Это своего рода сделка между двумя сторонами. Одна сторона ставит деньги или активы на то, что те подорожают к определенному сроку, другая сторона ставит на то, что подешевеют. «Выигрывает» (и, следовательно, зарабатывает) тот, чей прогноз оказался вернее. В принципе, как и при любых других биржевых контрактах.

Отличие фьюрчерсных контрактов от форвардских

Пожалуй, главным отличием фьючерсных контрактов от форвардских является то, что последние представляют разовую внебиржевую (!) сделку между продавцом и трейдером, а первые - постоянный вид контракта, которым ежедневно торгуют на фьючерсных биржах.

Отличие фьюрчесных контрактов от опционов

Опционы не сильно отличаются от фьючерсов. Но отличия есть. Так первый вид договора, например, только дает право приобрести актив на определенную дату, а обязательств не оставляет. Фьючерсы же оставляют обязательство выполнения условий на бирже. Именно поэтому опционы считаются более безопасным типом торговых предложений на многих биржах: покупатель (трейдер) рискует только деньгами за контракт, а не за всю сделку.

Где и каким образом торгуют фьючерсами в России и США

В мире и в России фьючерсными контрактами торгуют преимущественно на специальных финансовых биржах, но могут торговать и на обычной. Так в России, например, доступны следующие крупные биржи:

  • Московская биржа,
  • Фондовая биржа Санкт-Петербурга,
  • Московская фьючерсная биржа.

Также есть онлайн-площадки, на которых можно купить данный вид контрактов.

Мировые торговые площадки расположены преимущественно в США - именно там этот тип контрактов наиболее распространен.

Мировые площадки:

  • Чикагская тов. биржа - ЧТБ (Chicago Mercantile Exchange - CME),
  • Нью-Йоркская тов. биржа - НЙТБ (New York Mercantile Exchange - NYMEX),
  • Eurex,
  • Сингапурская фондовая биржа ценных бумаг (SFX).

Распространенные торговые стратегии

У каждого новичка и опытного трейдера должна быть своя четко спланированная стратегия торговли. Но стопроцентных шансов на успех гарантировать никто не может. Риски есть всегда. Так что при составлении собственной стратегии торговли фьючерсами нужно учитывать многие факторы. Такие, как:

  • ликвидность,
  • объем,
  • брокер,
  • диверсификация
  • интерес.

Также стоит досконально изучить рынок и общую обстановку на нем, чтобы быть уверенным в правильности своих действий.

Стратегии торговли на РТС

РТС - крупнейшая «Российская Торговая Система», с которой на данный момент (2016 г.) сотрудничают более 500 различных компаний и организаций. Стратегия называется «среднесрочная торговля на индекс РТС». Ею пользуются большинство инвесторов, которые не считают себя профессиональными трейдерами и не могут позволить себе высокие расходы и риски. Просто любители.

Суть стратегии заключается в достаточно длительном (от нескольких месяцев до пары лет) инвестировании фьючерсов в активы падающего или растущего рынка (в стабильный не рекомендуется). Риски при этом минимальны, а покупателю не требуется круглосуточно сидеть и следить за кодировки.

Есть и более рискованные стратегии. Это покупка краткосрочных контрактов (длительностью до 2 месяцев) или наоборот долгосрочных (длительностью от 3 лет).

Заключение

Преимуществ торговли на биржах с помощью фьючерсных контрактов множество как для обеих сторон. Риски при такой схеме минимальны, а потенциальная выгода высока, главное - уметь оценить ситуацию и действовать исходя из нее.

А благодаря среднесрочным контрактам этим видом торговли может заняться любой трейдер: как опытный, так и любитель.

Сегодня в блоге Econ Dude мы кратко поговорим про фьючерсные контракты (фьючерсы) и я дам пример как они работают на бирже и при торговле.

На самом деле знать это большинству людей не нужно, так-как тема очень специализированная. Даже экономисты этого часто не учат в рамках общей экономической теории, ибо это относиться к торговле на бирже и больше западной. Но тем не менее для всех, кто как-то с этой торговлей связан, либо профессионально, либо просто увлекается, фьючерсы штука такая, которая иногда встречается.

Итак, произошло слово от английского futures contract, futures. А это слово появилось из future - будущее. Фьючерсный контракт это договор между двумя сторонами совершить сделку с ценной бумагой по заранее оговорённой цене в будущем .

Появились данные контракты довольно интересным образом и связанно это было с . Так-как циклы производства зерна или хлопка довольно длинные в плане времени, нужна была гарантия поставки, и вот такой гарантией выступали именно подобные контракты.

Грубо говоря владелец мельницы и пекарни мог договориться с фермером, что он купит зерно через 6 месяцев за $1, а другая сторона в этот момент товар привезёт. Такие долгосрочные договоры защищали поставщиков и продавцов, позволяя строить более стабильные цепочки поставки товаров.

Но дальше случились любопытные вещи, недостатка подобных поставщиков уже не было и можно было почти в любой момент купить почти любой товар, нужда в подобных контрактах падала. Но сама идея исполнения сделки через Х времени всем понравилась так-как давала больше прогнозируемости и стабильности, эту идею подцепили.

Подобные контракты можно назвать отложенными, они очень близки по смыслу и механике к ордерам или к форвардам, но есть и небольшие отличия. Фьюерсы вообще это как один из видов форварда, разница в том, что фьючерсы торгуются на бирже, а вот форварды - это более тёмные, разовые и частные сделки вне биржи.

Фьюерсами на индекс торговал Ник Лиссон () , а форвардами торгуют например импортёры, допустим заключая эти контракты на покупку валюты через Х дней, чтобы защитить себя от риска скачков котировок.

При это спекулировать форвардами толком нельзя, так-как они вне биржи, а вот фьючерс можно в любой момент продать.

Некоторые люди, у меня был такой знакомый, долго торговали фьючерсами и даже не понимали, что они именно ими торгуют и что это такое. Типа фьючерс на нефть покупает и продаёт человек даже не понимая, что на самом-то деле такой фьючерс предполагает доставку ему сырой нефти, хотя на самом деле и уже давно по таким контрактам почти ничего не доставляют. Подобные инструменты и раздувают рынки, в том числе и рынок цен на нефть, закладывая в него уже дикую спекулятивную часть, когда реальное производство, добыча и потребление перестаёт играть какую-то роль в ценообразовании, и всё зависит тупо от поведения инвесторов, а не от фундаментальных факторов.

Пример, что такое фьючерс (фьючерсный контракт) можно дать такой.

Рассмотрим классический фьючерсный контракт на нефть:

Вот у меня друг торговал этим даже не понимая, что ему натурально нефть могут привезти. Я шучу конечно, так-как если торговать этим через Россию, то там скорее всего всё делается через посредника, а может и многих, но суть фьючерса именно такая, что покупая один такой контракт, вот например за $68 сейчас, вы получите 1 баррель сырой нефти. На вертолёте пендосы привезут и вам в форточку нальют.

Как конкретно происходит доставка товара в момент исполнения фьючерса можно почитать , если знаете английский, но лично мне этот момент был давно интересен, а инфы по нему найти было очень трудно, даже на английском.

И там видно, что объём торгов на рынке 1.2 миллиона контрактов, не так уж и много на самом деле, это дневная торговля на 81 миллион долларов, хотя в какие-то дни она в два раза больше. Вот видите там на картинке CLM18 - это фьючерс 2018-го года, в том году торговался CLM17 и так далее. Это была уже другая бумага и торги прошлогодним уже прошли, а наш фьючерс закрывается в Июне 18-го года.

Сейчас фьючерс торгуется по $68, а реальная текущая цена немного другая, это называется spot price , но её трудно найти так-как многие популярные сайты её даже не отслеживают, а часто и не упоминают, что они показывают вам цену фьючерса, а не текущую.

Вот тут всё цены на фьючерсы

Российская нефть это Urals, разница в её цене с другими не существенная, но она есть. Российская нефть не наивысшего качества, но и не самого плохого.

Вот так, эти все фьючерсы можете покупать и вы, через брокера и используя например MetaTrader вы получаете доступ ко всем инструментам.

Понятно, что реальную нефть вам при этом не доставят, но там есть механизм выкупа в конце контракта, плюс, многие играют на рынке фьючерсов очень спекулятивно и покупают/продают по миллиону раз в день.

У каждого фьючерсного контракта есть спецификация. Это документ, в котором собраны основные условия договора:

  • Наименование контракта;
  • Тип контракта (расчетный или поставочный) ;
  • Стоимость (размер) контракта - количество базового актива;
  • Срок обращения - период, во время которого контракт можно перепродать или откупить;
  • Дата поставки или расчёта - день, когда участники контракта должны выполнить свои обязательства;
  • Минимальное изменение цены (шаг) ;
  • Стоимость минимального шага.

Найти всё это вы можете например на сайте investing.com, выглядит так:

Внизу вы видите все параметры этого контракта

Вот сейчас у нас конец апреля 2018, 26-е число. Исполнение контракта будет через два месяца, но цена на него постоянно меняется. В эту секунду заключите контракт, его купив, у вас зафиксирована поставка по этой цене через 2 месяца. Что-то пойдёт не так, можете и продать этот фьючерс уже по другой текущей цене до Июня.

Фьючерсы используют еще и для так называемого (подстраховки) , так-как они исполняются по фиксированной цене в будущем. Таким образом можно гарантированно получить одну часть уравнения стабильной, а другой играть более активно, но больше про это я напишу потом и в другой статье.

"Фьючерсы являются очень ликвидными, нестабильными и довольно рисковыми, поэтому начинающим инвесторам и трейдерам не стоит иметь с ними дело, не подготовившись должным образом" -

На том-же сайте сообщается, что реальных поставок по фьючерсам нет, но на самом деле они есть, всё зависит от типа фьючерса.

Если нет поставки, то работает механика вариационной маржи.

При исполнении фьючерса, если там нет доставки, то текущая цена актива сравнивается с ценой покупки фьючерса и биржа автоматически рассчитывает разницу, либо выплачивая вам премию, либо забирая деньги.

К примеру если купить фьючерс на актив за $10 сейчас, который исполняется через год, и год его держать. То потом если цена стала уже допустим $15, то вам $5, а если цена упала до $7, то уже с вас возьмут $3.

Именно из-за подобной механики биржи требуют маржу (Депозитная маржа - гарантийное обеспечение) и может случаться margin call - автоматическое закрытие позиций. Если у вас на счету нет средств, а вас фьючерс упал, при этом до исполнения еще далеко, то у вас огромные проблемы. У вас должны быть средства для покрытия потенциальных убытков в момент закрытия фьючерса, это требование биржи и вот это всё как раз и привело Сингапурского трейдера Ника Лиссона к краху. И именно поэтому он постоянно выпрашивал в Лондоне деньги, именно на покрытие этой маржи, а потом и подделывал документы (говорю про фильм "Аферист" с Эваном Макгрегором в главной роли) .

Вот такие пироги. Надеюсь блог Econ Dude дал адекватные примеры и объяснил как работают фьючерсы, другие статьи про экономику вы найдёте тут.

Что такое фьючерс ? Суть любого фьючерсного контракта заключается в отсрочке платежа, т.е. сегодня участники сделки достигают договоренности о той цене, по которой в будущем продавец продаст, а покупатель купит актив, находящийся в основе фьючерса.

Другими словами, что такое фьючерс – это аналог спора между двумя соучастниками сделки касательно цены базового актива в будущем. Например, базисным активом являются акции – в таком случае покупатель фьючерса ставит на рост цены акций Сбербанка в ближайшие 3 месяца, а продавец фьючерса ставит на падение курсовой стоимости акций Сбербанка за те же 3 месяца.

Через три месяца теоретическая цена сравнивается с текущей рыночной ценой, в результате чего одна сторона сделки оказывается в выигрыше, а другая – в проигрыше. Фьючерсный контракт является обязательством, поэтому проигравшая сторона обязана перечислить выигравшей стороне разницу в цене (себе в убыток). На практике перечисление итоговой разницы осуществляется автоматически без участия трейдера и является функцией биржи.

Что такое фьючерс и для чего он нужен

Когда трейдер просто покупает акцию (т.е. платит деньги и тут же получает акцию на счет) – это является обычной сделкой, так же как, например, он идет в магазин, оплачивает товар и сразу его получает. Для чего же нужно договариваться о цене на поставку в будущем?

Для наглядности нужно представить фермера, возводящего пшеницу. Для отличного урожая нужны труд, удобрения, семена и многое другое, а для этого требуются деньги. Выращивая пшеницу, фермер не может быть полностью уверен в том, что когда настанет время сбора урожая, цена, по которой он реализует товар, покроет все расходы. Очевидно, что это несет в себе огромный риск, и не каждый фермер решится взять на себя такую ответственность.

При помощи фьючерсного контракта фермер может уже сегодня зафиксировать цену, по которой впоследствии будет продан урожай (это может быть срок 6 или 9 мес.). Таким образом, он нейтрализует риск колебания цены и получит возможность планировать свой бизнес. Из сельского хозяйства идеология фьючерсов была перехвачена другими отраслями экономики ( и газ, металлы, и др.).

Что такое фьючерс для спекулянта

Данный инструмент особенно популярен среди спекулянтов, извлекающих прибыль из колебаний биржевых цен, т.к. имеет ряд достоинств перед обычной торговлей акциями (а именно, низкая комиссия, повышенное плечо, порядок начисления курсовой разницы и др.). Самым ликвидным контрактом российского срочного рынка является

Когда начинающий трейдер впервые попадает на биржу, голова идет кругом от самых разнообразных терминов: фьючерсы, опционы, вариационная маржа, экспирация. Тут уже основной вопрос не — как торговать, а как в первую очередь понять других. А потому далее поговорим о том, что такое фьючерс простыми словами.

Простой пример

Самый частый пример, который приводят, когда пытаются объяснить неискушенному в биржевой терминологии человеку, что такое фьючерс и с чем его едят – это фермерская деятельность. Итак, представьте, что вы фермер. Вы планируете засеять поле кукурузы и осенью продать урожай, скажем, за 1 тысячу долларов. Нынешняя цена позволяет получить такую прибыль. Однако, как цена будет колебаться в будущем – неизвестно. А потому фермер идет на биржу и заключает фьючерсный контракт, который и покроет все риски. В итоге если зерно осенью вы продадите всего лишь за 900 долларов, сделка по фьючерсу вам покроет разницу и вы получите планируемую сумму. Если продадите за 1100, тут уже вам придется возместить по фьючерсу 100 долларов. Однако вы все равно останетесь при своих и ничем не рискуете.

Таким образом, фьючерс – это сделка (контракт) между двумя участниками рынка, по которой один обязуется продать, а второй купить актив. При этом фьючерсный контракт обязателен для исполнения обеими сторонами.

Если говорить более официальным языком, то фьючерсные контракты на фондовом рынке — это рыночный инструмент (дериватив), который является производным от базового актива. Причем базовым активом фьючерсного контракта могут быть не только фермерские товары, такие как зерно, сахар, но и нефть, драгоценные металлы, валюта, акции.

Кто торгует фьючерсами

Тех, кто торгует фьючерсами на бирже можно разделить на две основные группы:
Хеджеры, которые страхуют свои риски на будущее, как это было в случае с фермером. Сюда относятся также держатели акций. Хеджирование фьючерсными контрактами позволяет им избежать потерь в будущем и получить дивиденды.
Трейдеры — они же спекулянты, которые зарабатывают на колебаниях цен.

Форвардные и фьючерсные контракты

Главное отличие форвардного контракта от фьючерсного заключается в том, что:

Форвардный контракт заключают вне биржи единожды;
Фьючерсные контракты торгуются на бирже много раз.

Виды фьючерсных контрактов

Различают такие типы фьючерсов: поставочный и расчетный или беспоставочный.

Поставочный – уже из самого названия видно, что он обязывает покупателя приобрести, а продавца физически поставить товар, лежащий в основе фьючерса, при наступлении ранее уговоренной даты. Количество товара при этом зафиксировано в спецификации контракта. В случае, если у поставщика товар отсутствует, биржа на такого недобросовестного продавца может наложить штраф.
Расчетный фьючерс не предусматривает никаких поставок. Между двумя сторонами сделки происходят только денежные взаиморасчеты. Именно этот вид фьючерса и используют для хеджирования рисков на случай неблагоприятного колебания цены.

Спецификация фьючерсов forts

У каждого фьючерса есть своя спецификация – особый документ, где прописаны главные моменты контракта. Как правило в спецификации фьючерса указываются следующие параметры:

Его название;
Сокращенное название;
Вид — расчетный или поставочный;
Количество товара (базового актива), предусмотренного в контракте;
Сроки, в которые фьючерс действителен;
Дата, в которую актив необходимо будет поставить;
Минимальный шаг, на который изменится цена;
Стоимость этого минимального шага.

О фьючерсах говорят часто и много, но начинающему инвестору сложно понять, что это такое. А значит, и сложно использовать. Расскажем о том, что такое фьючерс, простыми словами.


Итак, ценные бумаги могут быть первичными и вторичными. Первичные (например, акции, векселя и облигации) выпускают акционерные общества, финансовые и другие организации. Акции дают право на часть активов и дохода компании-эмитента, облигации - своеобразный кредит, где кредитором выступает держатель ценной бумаги. Первичные ценные бумаги выпускают на рынок эмитенты, и далее ими торгуют на бирже.


Вторичные ценные бумаги (в том числе, фьючерсы) являются производными от первичных (например, акций) или других базовых активов (валюты, товаров, драгоценных металлов).


Фьючерс - срочный контракт купли-продажи актива. В этом контракте прописаны сроки поставки (передачи) актива и его стоимость. Активом может быть любой объект биржевой торговли.


Стоимость фьючерса включает в себя и стоимость самого актива. Таким образом, покупая производные ценные бумаги, вы получаете и право на сам актив. Он будет передан в конце срока действия контракта.


Фьючерсы могут переходить из рук в руки неограниченное число раз. Товарные и валютные форварды и фьючерсы являются инструментами управления рисками, хеджирования.


Виды фьючерсов


Фьючерсы бывают расчетными и поставочными.


В первом случае в конце срока действия фьючерса производится расчет. Во втором случае - поставка конкретного товара, о котором шла речь при составлении контракта. В России поставочными являются только фьючерсы на акции и другие ценные бумаги. Простой пример фьючерса этого типа - SBRF, в котором «товаром» выступают акции Сбербанка. В США с помощью фьючерсов перераспределяют и товары. Так, если вы купили нефтяной фьючерс, в конце срока вам доставят бочки с нефтью.


Как работают фьючерсы?


Чтобы рассказать максимально просто о фьючерсах, используем простой пример.


Итак, 22 ноября 2017 года вы купили фьючерсы на акции «Газпрома» (GAZR) за 13 355 рублей. Всего в лоте - 100 акций, которые вы получите 22 декабря, то есть через месяц. Таким образом, каждая акция, без учета комиссий, обойдется вам в 133 рубля 55 копеек.


Сами акции на данный момент стоят 132 рубля 7 копеек, лот из 100 ценных бумаг обойдется в 13 207. Экономия - 148 рублей. Значит, покупать фьючерсы невыгодно?


Отнюдь. В начале года держатели акций, как правило, получают дивиденды, размер которых никак не зависит от того, сколько времени ценные бумаги пробыли на руках текущих владельцев. Значит, к концу года, в декабре, стоимость акций начинает расти. Вполне возможно, к 22 декабря, моменту исполнения контракта, рыночная цена первичных ценных бумаг «Газпрома» будет значительно выше и текущих котировок, и курса, указанного во фьючерсном контракте.


Итак, в рамках фьючерсного контракта вы заплатили за одну акцию 133 рубля 55 копеек, а в конце декабря получили ценные бумаги по 136 рублей. Вы - в выигрыше.